Warum Reichtum nicht mit der Druckerpresse geschaffen werden kann
von Bill Bonner
Ooooh...
Schlechte Nachrichten. In den USA bekommen die Bundestaaten Probleme - geht Kalifornien oder zumindest einige seiner Landkreise Pleite?
Haben Sie auf meine Crash-Gefahr" Flagge geachtet? Ich hoffe es, liebe Leser. Dieser Markt ist gefährlich. Weil er auf einer Lüge aufbaut - der Lüge, dass das leichte Geld der Druckerpresse der Fed die Aktienkurse steigen lassen wird. Die Wirtschaft florieren lassen wird und die Zinsen fallen lassen wird.
Das wird nicht passieren.
Niemals in der Geschichte hat das funktioniert. Ben Bernanke gibt vor, dass er nur das tut, was die Fortsetzung einer normalen Geldpolitik ist. Aber das ist es nicht. Es ist ein waghalsiges Manöver, bei dem die Fed in den nächsten 8 Monaten zu 100% den Finanzierungsbedarf der US-Regierung befriedigen wird.
Wird das gut sein? Das könnte einen spekulativen Boom am Aktienmarkt anfachen. Oder eine Spekulationsblase bei Rohstoffen...oder an den Emerging Markets...oder sonst wo.
Aber realer, ehrlich, ehrlich-vor-Gott Reichtum? Indem man einfach die Druckerpresse anwirft?
Nein. Nicht möglich. Nicht so leicht.
Das Risiko ist, dass die Investoren das Spiel durchschauen. Schauen wir mal...die Aktien haben den Investoren in den USA in den letzten 10 Jahren per saldo nichts gebracht. Die Renditen liegen bei rund 2% - und die Bewertungen sind hoch, das durchschnittliche KGV der US-Aktien liegt bei fast 20.
Also, was können die Investoren erwarten? Werden die KGVs steigen? Mir fällt kein Grund ein, der das rechtfertigen könnte. Werden die Kurse steigen? Die können tun, was sie wollen...aber mir fällt kein guter Grund dafür ein.
Andererseits fallen mir viele Gründe dafür ein, warum die Kurse fallen sollten. Der beste Grund dafür ist: Das tun Märkte eben. Sie gehen vom Boden zum Topp...und dann wieder zum Boden. Das Topp wurde im Jahr 2000 erreicht, und dann gab es noch eins im Jahr 2007...aber immer noch keinen Boden. Die Kurse sind danach nie so niedrig gefallen, wie man es bei einem Boden erwarten könnte. Der Boden liegt also noch vor uns.
Und kann es nicht sein, dass der Markt den uns jetzt bringen will? Die Investoren haben mit Aktien herbe Verluste erlitten seit 2007. Ihre Häuser sind nun 30% weniger wert, und fallen weiter im Preis. Viele haben ihre Arbeitsplätze verloren. Und nicht genug gespart.
Und die Fed hofft, dass die 600 Mrd. Dollar Injektion" die Aktienkurse steigen lassen wird. Dieses Geld soll die Leute dazu bringen, dass sie sich reicher fühlen. Dann handeln sie, als ob sie reicher wären...und dann, wie durch Magie, SIND sie reicher.
Aber wenn die Fed die Aktienkurse steigen lassen möchte, dann sollte sie Aktien kaufen, und keine Anleihen. Wenn sie Anleihen kauft, dann geht das Geld zu den Banken. Endet das dann am Aktienmarkt? Oder bei Gold oder Baumwolle oder indischen Aktien?
Keiner weiß es. Aber es gibt keine Garantie, dass das Spiel der Fed die Aktienkurse steigen lassen wird. Andererseits - wäre es nicht grausam, wenn der Markt jetzt alle mit einem neuen Bärenmarkt überraschen würde?
Das wäre es wohl. Wird der Markt das tun? Ich weiß es nicht. Aber es ist ein Risiko. Bleiben Sie Aktien fern. Kaufen Sie bei Rückschlägen Gold. Seien Sie glücklich.
Dieser Bericht wurde nicht geprüft. Für Richtigkeit der Angaben übernimmt Silbernews.at keine Haftung.
Quelle: » http://www.investor-verlag.de
