Foster rät zum Kauf von Tiger Resources mit Kursziel 0,67 AUD
Geschrieben von Björn Junker • 29. November 2010 • Druckversion
Die Analysten von Foster Stockbroking haben sich in einer aktuellen Studie dem angehenden Kupferproduzenten Tiger Resources (WKN A0CAJF) gewidmet. Ihre Schlussfolgerung: Kaufen mit Kursziel 0,67 AUD (aktueller Kurs: 0,42 AUD).
Tiger Resources sei weniger als sechs Monate vom Übergang zum Produzenten entfernt und werde die erste einer ganzen Reihe an der australischen Börse gelisteten Entwicklungsfirmen sein, die die Produktion aufnehmen kann. Das Kipoi-Projekt (an dem Tiger 60% halte) sei auf einen Betrieb in zwei Phasen ausgelegt. In der ersten Phase werde das Unternehmen über drei Jahre rund 35.000 Tonnen Kupferkonzentrat pro Jahr aus hochgradigerem Material produzieren. Mit der zweiten Phase (ab Kalenderjahr 2016) werde man dann die Elektrolytkupferproduktion auf rund 85.000 Tonnen pro Jahr steigern.
Zudem sei das Projekt wirtschaftlich sehr attraktiv, so die Analysten weiter. Da die Produktion schon in Kürze anlaufen dürfe, werde Tiger in der Lage sein, in der Phase 1 von den hohen Kupferpreisen zu profitieren. Darüber hinaus werde Tiger mit die niedrigsten Produktionskosten der an der ASX gelisteten Kupferproduzenten aufweisen. Erwartet würden 0,32 USD pro Pfund in der ersten und 0,91 USD pro Pfund in der zweiten Phase.
Die Phase 1 sei darüber· nach einer jüngst abgeschlossenen Finanzierung vollständig durchfinanziert. Zudem minimiere die Produktionsaufnahme in zwei Phasen die notwendigen Mittel, da der frei Cashflow aus der ersten Phase, den die Experten auf mehr als 350 Mio. Dollar schätzen genutzt werde, um die Entwicklung der Phase 2 zu finanzieren.
Darüber hinaus bestehe erhebliches Explorationspotenzial. Die Projekte des Unternehmens würden strategisch auf dem weltbekannten Katanga-Kupfergürtel in der Demokratischen Republik Kongo liegen (DRK). Man betrachte die DRK als eine der aussichtsreichsten Regionen der Welt, was hochgradige Kupferfunde angehe und erwarte, dass die Ressourcenbasis auf Kipoi von jetzt 841.000 Tonnen bis Ende 2011 auf 1,5 Mio. Tonnen steige.
Auch was die Preisentwicklung bei Kupfer angeht, zeigt sich Foster positiv. Kupfer sei ihr bevorzugtes Industriemetall und erst kürzlich habe der Preis die Marke von 4,00 USD pro Pfund auf Grund der sinkenden Lagerbestände an der LME (London Metal Exchange), der anhaltenden Nachfrage aus China und eines für 2011 erwarteten Angebotsdefizits überwunden.
Als mögliche Auslöser weiterer Kurssteigerungen sehen die Experten zunächst das Erreichen der ersten Produktionsphase, eine erste Ressourcenkalkulation für die Sase-Lagerstätte und die endgültige Machbarkeitsstudie für die zweite Produktionsphase. Entsprechend rate man zum Kauf mit einem Kursziel von 0,67 USD je Aktie, was einen Aufschlag von 68% gegenüber dem aktuellen Kurs darstelle.
Tiger Resources sei auch im Vergleich zur Peer Group von Kupferexplorern und Entwicklern attraktiv bewertet und werde derzeit mit einem Unternehmenswert (Enterprise Value) von 446 Dollar pro Tonne Ressource gehandelt, während der Durchschnitt für Explorer/Entwickler bei mehr als 550 Dollar liege. Dies sei also ein Abschlag von rund 20%.
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Quelle: » GOLDINVEST.de
