Erholung setzt ein
Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 867 auf 874 $/oz zulegen. Heute morgen kann der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong das in New York erreichte Niveau verteidigen und notiert aktuell mit 874 $/oz um 10 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich und bestätigen die einsetzende Erholung des Gesamtmarkts. Auf Eurobasis kann der Goldpreis gegen den sich abschwächenden Dollar nur unterproportional zulegen (aktueller Preis 18.094 Euro/kg, Vortag 17.968 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.
Seit etwa einem Jahr koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis erholt sich parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 16,79 $/oz, Vortag 16,65 $/oz). Platin steigt an (aktueller Preis 1.921 $/oz, Vortag 1.907 $/oz), Palladium erholt sich ebenfalls (aktueller Preis 421 $/oz, Vortag 412 $/oz). Die Basismetalle erholen sich um etwa 1%.
Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 3,2% oder 5,4 auf 174,5 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Freeport 5,2%, Kinross 3,8%, Yamana 3,7% und Barrick 3,6% an. Bei den kleineren Werten verbessern sich Apollo 10,3% und Gammon Gold 5,3%. Claude verlieren 7,5% und Gabriel 3,6%. Bei den Silberwerten verbessert sich Hecla um 3,8%. Apex bricht um 4,3% ein.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel ansteigend. DRD Gold ziehen 5,0% und Harmony 3,0% an.
Der australische Markt zeigt sich heute morgen freundlich. Bei den Produzenten steigen Intrepid 9,4%, Dominion 7,5% (Vortag +8,5%) und Dioro 4,7%. Gleneagle fallen 10,0% und Crescent 4,2%. Bei den Explorationswerten ziehen Range 25,0%, Legend 9,1%, Westonia 4,4% sowie Avoca und Saracen jeweils 4,2% an. Bei den Basismetallwerten steigen Gindalbie 6,3% (Vortage +16,4%, +20,9%), Cape Lambert 5,9%, Portman 4,4% und Sally Malay 4,1%.
Wichtigste Kurznachrichten:
keine
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Montag ein ansteigendes Auftrags- und Umsatzvolumen. Nachdem sich eine Bodenbildung im Edelmetallbereich abzeichnet wurden einige Orders abgegeben, um sich die noch niedrigen Preise zu sichern. Im Goldbereich wurden 1 oz Krügerrand und 100 g-Barren gesucht. Im Silberbereich dominiert das Interesse bei 1 oz Maple Leaf, die sich als Standard durchgesetzt haben. Die 1 oz Philharmoniker fällt im Interesse nach dem kurzen Boom im Februar und März deutlich zurück. Die 1 oz US-Eagle bleibt weiterhin nicht lieferbar, wird aber in den nächsten 1-2 Wochen wieder verfügbar sein. Die Verkaufsneigung nahm in den letzten Tagen etwas zu auf etwa 15 Käufer kommt derzeit etwa 1 Verkäufer. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
06.05.08 Lihir (AUS, Kurs 3,10 A$, MKP 5.914 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 138.525 oz (168.370 oz), was auf planmäßige Reparaturarbeiten zurückzuführen ist. Lihir erwartet weiterhin eine Jahresproduktion von über 850.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 462 $/oz (361 $/oz) und einem Verkaufspreis von 928 $/oz (794 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 433 auf 466 $/oz gesteigert werden. Für 2008 erwartet Lihir Nettoproduktionskosten von weniger als 350 $/oz, so daß die Bruttogewinnspanne nach der Glattstellung der Vorwärtsverkäufe bei einem Goldpreis von 900 $/oz auf etwa 550 $/oz ansteigen dürfte. Sollte Lihir 2008 bei einer Produktion von 850.000 oz eine Gewinnspanne von 400 A$/oz umsetzen können, würde das operative KGV auf 17,4 zurückfallen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 850.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 27,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 48,4 Jahre. Bis 2011 soll die Produktion in der Lihir Mine auf jährlich 1 Mio oz gesteigert werden. Um dieses Ziel zu erreichen plant Lihir Investitionen in Höhe von 765,6 Mio A$. Aus der Ballarat Mine erwartet Lihir für 2008 eine Goldproduktion zwischen 40.000 und 50.000 oz. Durch die Übernahme der Equigold im Verhältnis von 33 Lihir Aktien für jeweils 25 Equigold Aktien wird die Produktion bis zum Jahresende 2008 um weitere 110.000 bis 120.000 oz steigen. Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 191,6 Mio A$ (283,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 159,0 Mio A$ (246,5 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die Wachstumsaussichten in der Produktion und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Durch den Kursrückgang wurde Lihir zu einer Kaufposition.
Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,10 A$, Kursziel 4,80 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 14.02.08 bei 3,57 A$).
© Martin Siegel
www.goldhotline.de
» 06.05.08 Technische Trends von Gold, Silber und HU
