Die moderne Volkswirtschaftslehre und eine lange Rezession
von Bill Bonner
Warum leihen sich die Amerikaner kein Geld mehr?
Weil es kein Liquiditätsproblem ist. Es ist ein Schuldenproblem. Ein Problem der Solvenz. Und das wird nicht weggehen, wenn immer mehr Kredite verfügbar gemacht werden. Stattdessen müssen all diese schlechten Entscheidungen - faule Kredite, schlechte Investments - gesäubert werden. Und das braucht Zeit. Und während die private Wirtschaft ihre Schulden abbaut, werden die Menschen vorsichtiger...risiko-averser...moderater, was ihre Erwartungen betrifft.
Was sagen Rogoff und Reinhardt über die Bemühungen der Regierung, diese Probleme zu lösen? Was zeigt die Geschichte?
Die sagt, dass die Regierungen die Situation oft noch schlimmer machen.
Nicht nur, dass Regierungen normalerweise schlechtem Geld gutes hinterherwerfen, sie unterbrechen auch den Prozess der Korrektur. Insolvente Banken werden am Leben erhalten. Große Unternehmen, die Pleite gehen sollten, werden ebenfalls künstlich am Leben gerettet. Durch staatliche Subventionen, welche verhindern, dass neue Wettbewerber den Platz einnehmen. Konsumenten und Investoren warten weiterhin auf die versprochene Erholung"...die Kur", die Rettung. Statt sich schnell auf die neuen Umstände einzustellen, verzögern sie....zögern....verschieben unangenehme Änderungen.
Sonst würden sie vielleicht schnell ihr Haus verkaufen, mit Verlust. Aber dann könnten sie mit dem Leben weitermachen. Aber wenn sie hören, dass die Regierung ein neues Programm ausarbeitet...ein neues Hilfsprogramm im Kongress....neue Aktionen der Fed...was sollen sie da denken?
Vielleicht sollte ich warten und sehen, ob diese neuen Maßnahmen helfen..", sagen diese Leute sich dann. Ich werde wie ein Idiot dastehen, wenn ich jetzt verkaufe und danach beginnt dank der Fed ein neuer Bullenmarkt."
Vielleicht sollte ich warten, bevor ich einen neuen Job mit niedrigerem Gehalt annehme; in der Zeitung steht, dass sich die Wirtschaft bald erholen wird..."
Die wirtschaftlichen Rückschläge des 19. Jahrhunderts waren hart, aber recht kurz. Die Beiträge der modernen Volkswirtschaftslehre haben die in die Länge gezogen und schlimmer gemacht.
Was ist mit China? Wird das Wachstum von China und den anderen BRIC-Staaten nicht die ganze Welt aus dem Sumpf ziehen?
Darauf würde ich nicht wetten.
Denn erstens ist die chinesische Wirtschaft schon die letzten 10 Jahre zweistellig gewachsen. Das hat die Krise bis jetzt nicht aufgehalten, und es hat den entwickelten Staaten - zumindest den USA - nicht geholfen, da rauszukommen.
Wichtiger noch: China wird wahrscheinlich selber Probleme bekommen. Alles, was ich dazu weiß, habe ich aus den Zeitungen.
Eisenbahnen, Minen, Fluglinien...die chinesische Regierung kontrolliert nun fast alles selbst.
Und wenn Sie denken, dass private Investoren Fehler machen, dann sollten Sie mal sehen, was Regierungen tun!
Ein Diktum von mir: Leute machen die ganze Zeit Fehler; aber wenn man die Dinge richtig gegen die Wand fahren will, dann braucht man Unterstützung des Steuerzahlers.
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