Die USA sind nicht Japan
von Bill Bonner
Die USA sind nicht Japan, sagen viele. Japans 20 Jahre lang dauernde Stagnation wurde durch drei besondere Merkmale ermöglicht: Deflation, importiert aus China. Fallende Rohstoffpreise und ein Leistungsbilanzüberschuss.
Die USA sind mit dem Gegenteil konfrontiert: Die Rohstoffpreise steigen. Die USA haben ein Defizit in der Leistungsbilanz, und China erhöht die Preise. Diese Unterschiede werden eine Krise bringen, mit der Japan nie zu tun hatte. Die Zinsen werden steigen. Der Dollar wird fallen. Die USA werden sich nicht auf dem Weg nach Tokio befinden, weil sie ihre Defizite nicht zu niedrigen Zinsen finanzieren können.
Stattdessen befinden sich die USA vielleicht auf dem Weg nach Buenos Aires. Oder Harare. Die resultierende Panik wird nichts mit dem japanischen ruhigen Weg in den Ruin gemeinsam haben.
Diejenigen die denken, dass die USA und Europa dem japanischen Vorbild" folgen werden, haben zumindest die aktuellen Nachrichten auf ihrer Seite. Japan hat Zombie-Banken durch Staatshilfe überleben lassen, und Unternehmen, die vom Staat Geld bekamen.
Das hat die Schuldenlast effektiv vom privaten Sektor auf den staatlichen Sektor übertragen. Und die Japaner wurden währenddessen älter...vorsichtiger...und resignierter.
Das scheint nun auch in den USA zu passieren. Der private Sektor baut Schulden ab. Inbesondere Kreditkartenschulden. Und auch Hypotheken werden zurückgezahlt - und sei es nur wegen Zwangsversteigerungen. Banken und Unternehmen halten hohe Bargeldbestände, in Antizipation eines kalten Winters.
Ben Bernanke muss die Botschaft erhalten haben - irgendwann zwischen dem 4. Juli und Mariä Himmelfahrt. Am 11. August kündigte die Fed an, dass sie das "quantitative easing" weiterführen möchte. Natürlich hatte auch Japan das versucht. Es scheiterte....genauso wie monetäre und fiskalische Stimulierung.
Aber wer weiß? Vielleicht sind die Japaner einfach Loser. Es sind die einzigen Menschen auf der Welt, auf die Atombomben abgeworfen worden sind. Andererseits scheint sie das ermutigt zu haben. Nach 1945 waren es die Japaner und die Deutschen, die aus absolutem Ruin zu den am meisten bewunderten Volkswirtschaften der Welt wurden. Lassen Sie uns hoffen, dass die Autoritäten nicht die offensichtliche Schlussfolgerung ziehen: Eine Atombombe könnte eine größere Stimulierung sein als quantitative easing"...
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