Besonders der Kupfersektor ist „heiß“
Übernahmen und Fusionen sollten auch 2011 ein großes Thema im kanadischen Minensektor sein
„Merger-Mania“ lautet das Wort der Stunde im kanadischen Minensektor und die einzige Frage, die sich Anleger in dieser Hinsicht derzeit stellen dürften ist: Welcher Deal kommt als nächstes?
In den vergangenen Monaten waren im kanadischen Bergbausektor bereits zahlreiche Fusionen und Akquisitionen zu beobachten. Doch die Flut an Übernahmen, die in der vergangenen Woche zu beobachten war, konnte niemand vorhersagen. Innerhalb von nur drei Tagen wurden drei signifikante Transaktionen bekannt, von denen zwei geradezu gigantisch sind.
Da wäre erstens die Übernahme von Norsemont Mining durch HudBay Minerals (WKN A0DPL4) im Wert von 520 Mio. Dollar, die Akquisition von Consolidated Thompson durch Cliffs Natural Resources (WKN A0RBDY) im Volumen von 4,9 Mrd. Dollar und die Fusion von Inmet Mining (WKN 873251) und Lundin Mining (WKN A0B7XJ), die einen Wert von 9 Mrd. Dollar hat.
Zwar gibt es für jede dieser Transaktionen eigene, gute Gründe, doch ein Großteil der Dynamik, die diese Übernahmen auslöste, ist allen gemein: hohe Metallpreise, eine Knappheit an qualitativ hochwertigen Projekten und die steigende Notwendigkeit eine größere Größenordnung und Liquidität zu erreichen.
Fusionen und Akquisitionen ziehen in der Regel weitere Fusionen und Akquisitionen nach sich, sodass Experten davon ausgehen, dass in den kommenden Wochen und Monaten zahlreiche weitere Deals erfolgen werden. So glauben zwar die Analysten von Stifel Nicolaus, dass die guten Übernahmeziele langsam knapp werden, doch gehen sie davon aus, dass der Trend anhält. Es gebe immer noch viele große Firmen, die über starke Bilanzen und das notwendige Potenzial verfügten, aber nicht über anständige Projekte, die man entwickeln könne.
Die Experten fügen an, dass die Kosten der Minenbranchen in letzter Zeit erheblich gestiegen seien, was die Großunternehmen zwingen würde, sich zu verstärken, wenn sie eine Chance haben wollen, große Projekte aufzubauen. Das 4,3 Mrd. US-Dollar schwere Cobre Panama-Projekt von Inmet sei dafür ein gutes Beispiel.
Nach Ansicht aus Investmentbankingkreisen besteht noch eine gut gefüllte Pipeline an möglichen Deals, von denen viele im Bereich von 500 Mio. bis 2 Mrd. Dollar liegen. Doch wie der Merger von Inmet und Lundin zeige, sei derzeit fast alles möglich. Im Fokus des Interesses hinsichtlich von Fusionen und Akquisitionen stünde aber derzeit der Kupfersektor – kein Wunder, wenn man bedenke, dass das rote Metall derzeit in der Nähe seines Rekordhochs von 4,40 USD pro Pfund gehandelt werde. Sowohl bei HudBay/Norsemont als auch bei Inmet/Lundin geht es hauptsächlich um Kupfer.
Nach Meinung vieler Experten sind dabei Juniors mit einer großen Kupferressource wie Norsemont unter den attraktivsten Übernahmezielen. Und selbst nach Jahren der Konsolidierung gibt es davon noch eine ganze Reihe. Zum Beispiel wären da zu nennen Copper Mountain Mining, Coro Mining, Peregrine Metals, Far West Mining, Hana Mining oder auch Western Copper. Sollten Unternehmen wie diese nicht von den größeren Player übernommen werden, glauben Experten, dass gute Chancen bestünden, dass man hier einige Fusionen sehen könnte.
Der zweite „heiße“ F&A-Sektor war Gold. Im vergangenen Jahr wurden hier einige sehr große Deals abgeschlossen. So übernahm Kinross Gold (WKN A0DM94) für gewaltige 7 Mrd. Dollar Red Red Back Mining und Goldcorp (WKN 890493) für 3,6 Mrd. Dollar Andean Resources. Es gab aber darüber hinaus auch zahlreiche substanzielle Deals im Small- und MidCap-Bereich. Die Experten von Sprott Asset Management gehen davon aus, dass die meisten Aktivitäten im Goldsektor 2011 zwischen diesen kleineren Firmen erfolgen werden, während sich die Großen der Branche eher zurückhalten sollten.
Die Fusions und Akquisitionsaktivitäten im Bereich Kohle und Eisenerz waren in letzter Zeit in Kanada ebenfalls stark. Doch nach den Übernahme von Consolidated Thompson, Western Coal und Baffinland Iron Mines sind nicht mehr viele signifikante kanadische Firmen übrig. Als potenzielle Übernahmeziele wurden von Experten noch Grande Cache Coal und New Millenium Capital angeführt.
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Quelle: » GOLDINVEST.de
