Tagesbericht vom 23.05.08
Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 923 auf 921 $/oz gedrückt und verliert heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 918 $/oz. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 12 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nach und bestätigen die Korrektur des Gesamtmarkts in der aktuellen Erholungsphase. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem weiterhin labilen Dollar ebenfalls nach (aktueller Preis 18.758 Euro/kg, Vortag 18.884 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis weiterhin im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.
Der Silberpreis entwickelt sich relativ stark zum Goldpreis (aktueller Preis 17,90 $/oz, Vortag 17,62 $/oz). Platin steigt weiter (aktueller Preis 2.170 $/oz, Vortag 2.139 $/oz), Palladium verbessert sich (aktueller Preis 455 $/oz, Vortag 446 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich schwach. Nickel verliert 5,8 %. Zink gibt 3,9 % nach.
Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,0 % oder 1,9 auf 189,3 Punkte. Bei den Standardwerten geben Iamgold 2,5 % sowie Goldcorp und Kinross jeweils 2,4 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Minefinders 6,9 %, High River 5,5 % und Kirkland Lake 4,5 %. Gegen den Trend steigt Gabriel um weitere 13,1 %. Bei den Silberwerten verliert Hecla 3,7 %.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert. Harmony verbessert sich um 3,8 %.
Der australische Markt zeigt sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Dioro 9,8 %, Ramelius 8,3 % und Oceana 5,9 %. Intrepid können 8,2 % und Tanami 7,6 % zulegen. Bei den Explorationswerten gibt Integra 9,5 % nach. Adamus verbessert sich um 8,6 %. Bei den Basismetallwerten verliert Sally Malay 5,3 %.
Wichtigste Kurznachrichten:
keine
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag ein ruhiges Geschäft, was vor allem auf den Feiertag in einigen Bundesländern zurückzuführen war. Gesucht waren neben 1 oz Krügerrand auch unsere Sonderaktion ½ oz Australian Nugget und die sonst weniger gehandelten 1 oz American Buffalo, 1 oz Panda und einzelne Münzen der alten Lunar-Serie. Im Silberbereich dominiert die Nachfrage weiterhin nach dem Marktführer 1 oz Maple Leaf vor 1 oz Philharmoniker und den australischen 1 kg-Münzen. Die US-Eagle werden weiterhin nur limitiert zugeteilt, so daß für den europäischen Markt keine ausreichenden Stückzahlen vorhanden sind. Wir nehmen den Handel in diesen Münzen erst wieder auf, wenn wir auch die Belieferung von größeren Orders zusagen können. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
23.05.08 Resolute (AUS, Kurs 2,10 A$, MKP 589 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf 70.292 oz (65.735 oz), was einer Jahresrate von etwa 280.000 oz entspricht. Die Produktion in der Golden Pride Mine in Tansania erreichte 35.871 oz (32.647 oz) bei Nettoproduktionskosten von 463 $/oz (382 $/oz). Die Produktion in der australischen Ravenswood Mine erreichte 34.421 oz (33.088 oz) bei Nettoproduktionskosten von 699 $/oz (665 $/oz). Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 579 $/oz (562 $/oz) und einem Verkaufspreis 756 $/oz (564 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 2 auf 177 $/oz gesteigert werden. Resolute macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007/08 verzeichnete Resolute einen gewaltigen operativen Verlust von 56,3 Mio A$, der vor allem auf die Verluste der Vorwärtsverkäufe zurückzuführen ist. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 8,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 24,5 Jahre. Das Syama Projekt (Resolute Anteil 80 %) in Mali ist zu 75 % fertiggestellt. Ab Ende 2008 wird über einen Zeitraum von 6,5 Jahren eine jährliche Produktion von 200.000 oz (Resolute Anteil) bei Nettoproduktionskosten von 370 $/oz in Aussicht gestellt. Die Investitionskosten betragen 169,2 Mio A$. Resolute konnte die restlichen 34 % des Nyakufuru Projekts kaufen, in dem eine Ressource von 1,1 Mio oz vorliegt. Im Akoase Projekt in Ghana verfügt Resolute über eine Ressource von 380.000 oz bei einem Goldgehalt von 1,1 g/t. Der Umfang der Vorwärtsverkäufe wurde von 381.000 auf 345.000 oz abgebaut, was einen Produktionszeitraum von 1,2 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich von 126 auf 138 Mio A$ oder 363 $/oz (276 $/oz). Am 31.12.07 (30.06.07) stand einem Cashbestand von 42,7 Mio A$ (67,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 205,0 Mio A$ (147,2 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Resolute präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit großen Stärken und Schwächen. Positiv sind das Wachstumspotential aus dem Syama Projekt, die umfangreichen Ressourcen, die Erfolge bei der Exploration sowie der hohe Hebel auf den Goldpreis. Negativ sind die anhaltenden Verluste, die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen und das Länderrisiko in Mali. Sollte Resolute eine Gewinnspanne von 200 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 9,8 zurückfallen. Wir erhöhen das Kursziel von 3,00 auf 3,20 A$. Resolute bleibt eine Halteposition.
Empfehlung: Halten, unter 1,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,10 A$, Kursziel 3,20 A$. Resolute wird auch in Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 12.02.08 bei 2,20 A$).
Quelle: http://www.goldhotline.de/html/aktuell.php
