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Mitten in der Großen Korrektur

Donnerstag, 07. Juli 2011, 08:09
von Bill Bonner

Ich habe so ein Gefühl, dass die Leute, die denken "Aktien sind jetzt billig", erst noch entdecken müssen, wie billig Aktien noch werden können. Und die "Inflation kommt"-Leute sehen derzeit noch nicht viel Inflation. Und die "Anleihen werden einbrechen, wenn die Fed aufhört, Anleihen zu kaufen"-Fraktion wird auch noch überrascht werden. QE2 hat jetzt geendet. Wenn dann die US-Anleihen einbrechen sollten - warum haben die Anleihen-Investoren nicht schon Ende Juni massiv verkauft? Was sind die, dumm?

Stattdessen sind die Kurse der US-Staatsanleihen in den letzten Monaten per saldo weiter gestiegen. Gold, Immobilien und Aktien stiegen nicht so stark bis Ende Juni. Sind das neue Trends? Zu früh, das zu sagen.

Denn eine Sache, die der Markt noch nicht voll bemerkt hat, ist die Tatsache, dass wir uns in einer "Großen Korrektur" befinden. All dieses Gerede von einer "Erholung" hat den wirklichen zugrunde liegenden Trend überdeckt. Dieser Trend ist: Wir korrigieren die 60 Jahre Schulden-Expansion.

Wie lange? Wie stark? Wie schnell? Das weiß ich nicht...aber die privaten Haushalte in den USA geben nicht mehr ihr Geld mit beiden Händen aus. Deshalb macht es auch keinen Sinn, dass die Aktienkurse so hoch sind, wie sie es waren...oder dass die Leute die Arbeitsplätze haben, die sie früher hatten....oder dass die Wirtschaftspolitik so funktionieren sollte, wie sie früher funktionierte.


Das ist offensichtlich.

Aber meiner Ansicht nach könnte diese "Große Korrektur" Teil von etwas Größerem sein. Das reale Wirtschaftswachstum ist in Japan nach 1989 und in den USA 10 Jahre später auf das Niveau des Mittelalters zurückgefallen. In Japan ist in 20 Jahren netto kein einziger neuer Job geschaffen worden. Ähnlich ist es in den USA in den letzten 10 Jahren, da im industriellen Sektor Jobs abgebaut wurden.


Warum?

Nun, das weiß im Grunde niemand. Die Erklärung könnte sehr einfach sein. Nach einem großen Bullenmarkt kam ein großer Bärenmarkt. Sowohl in Japan als auch in den USA haben die Zentralbanken und Regierungen sich dazu entschlossen, den Abschwung des Finanz-Zyklus zu bekämpfen....und sie haben Billionen von Dollar dafür ausgegeben, die Wirtschaft von ihrer Selbstheilungskraft zu lösen. Das Ergebnis war eine lange Periode der Stagnation.

Im letzten Jahrhundert haben die Regierungen in Russland und China ihre Volkswirtschaften 70 und 30 Jahre behindert. Könnte Zentralplanung auch in den USA und Japan heutzutage dieselben perversen Effekte erzielen? Vielleicht.

Dieser Bericht wurde nicht geprüft. Für Richtigkeit der Angaben übernimmt Silbernews.at keine Haftung.
Quelle: » http://www.investor-verlag.de