Das chinesische Rohstoffrätsel
von Rob Parenteau
Ich kann noch nicht erkennen, wie China die Produktion aufrecht halten kann, indem man die Lagerhallen mit Beständen füllt und den Banken erlaubt, die Rohstoffspekulation zu finanzieren. Ich verstehe allerdings sehr wohl, dass es einen politischen Imperativ gibt, genau das zu tun.
Vielleicht fehlt es mir auch einfach an der notwendigen Vorstellungskraft, aber dieser Ansatz scheint mir keine plausible Ausstiegsstrategie aus einem zerstörten, weltweiten Wachstumsmodell zu sein.
Es ist im besten Falle eine Verlegenheitslösung, entwickelt, um Zeit kaufen zu können, wobei man die Daumen drücken muss, dass die weltweite Nachfrage bis zum Ende des Jahres wieder ausreichend an Fahrt gewinnt.
Ich dachte am Anfang des Jahres, dass Asien einigen sehr großen Herausforderungen entgegen blicken würde, und ich erkenne bislang noch keinen Grund dafür, dass ich meine Meinung dazu ändern sollte.
China hat, ganz ohne Zweifel, ein außerordentliches Potential und ich würde keinen Augenblick den Wunsch der chinesischen Führung außer Acht lassen wollen, den Status des nächsten weltweiten Hegemons anzustreben.
Tatsache ist hier jedoch, dass China sein Ziel vermutlich nicht erreichen können wird, solange das Land sich nicht darauf vorbereitet, eine Aufwertung der Währung in Kauf zu nehmen und so die Wachstumsstrategie von einer exportgeführten Entwicklung wegzuführen. Andernfalls werden lediglich überschüssige Kapazitäten angehäuft oder spekulative Lagerbestände geschaffen.
Asiens Produktionsstruktur muss sich an ein langsameres westliches Profil des Verbraucherwachstums anpassen. Und das umfasst unweigerlich auch Schritte, bei denen die überschüssigen Kapazitäten ausrangiert werden, wodurch man zulässt, dass Quellen neuer heimischer Nachfrage entstehen. Wenn ich das erkennen irgendwann kann, dann werde ich das gerne anerkennen.
In der Zwischenzeit wirkt es auf mich wie ein sehr gefährliches Spiel, bei dem man Bankenkredite nutzt, um die Produktion in Gang zu halten und die Bestände in die Lager packt - zumindest aus der Perspektive, die Dr. Richebacher im Laufe seiner Karriere kultiviert hat.
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Quelle: » http://www.investor-verlag.de
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