David Morgan: Fundamentaldaten stehen günstig für Silber
Investitionsnachfrage und günstige Angebots- und Nachfragefundamentalwerte könnten die Silberpreise in den nächsten Jahren drastisch ansteigen lassen, aber irgendwann wird der Bulle abrupt an Fahr verlieren, genau dann wenn der Markt die dramatischsten Kursgewinne verbucht, sagt David Morgan, ein unabhängiger Edelmetall-Analyst, www.silver-investor.com
Morgan ist auch einer der Silberanalysten, die am Silver Summit letzten Donnerstag und Freitag eine Rede gehalten haben.
Er prognostizierte eine Hoch im März, gefolgt von einem Tief im August. „Allerdings fielen die Preise weit tiefer, als ich zuerst angenommen hatte,“ sagte er in einem Interview mit Dow Jones Newswires.
Er fuhr fort, dass das Metall letzte Woche mit der sich verschlimmernden Kreditkrise aber wieder anziehen konnte.
„Für den Rest des Jahres werden wir eine weite Bandbreite an Preisen erleben, aber hauptsächlich wird es für die beiden Metalle (Gold und Silber) nach oben gehen“, so Morgan. Bis zum Ende des Jahres sieht er Gold bei über $900 pro Unze und Silber zurück bei um die $15.
Morgan gab weiter an, dass er für Gold und Silber ein “extrem starkes” erstes Quartal 2009 erwartet und geht davon aus, dass Gold bis auf $1.200 bis $1.300 und Silber in den Bereich von $20 bis $25 steigt.
„Danach, denk ich, werden die beiden Metalle auf dem Papier zumindest extrem ansteigen, aber erst am Ende des Zyklus wird es zu einer Panik-Phase kommen“ sagte er.
Das wird vielleicht nicht vor 2010 oder 2011 sein. Aber egal wann es dann wirklich eintritt, wird es wahrscheinlich erst in den letzten 6 Monaten des Zyklus zu einer wirklich „extremen Preisbewegung“ kommen, so wie das auch bei der Immobilienblase oder am Neuen Markt vor ein Paar Jahren war.
„Die meisten Märkte verlaufen extrem parabelförmig gegen Ende ihres (Bullen-)Marktes“ sagte er. „Und ich glaube nicht, dass Gold und Silber da eine Ausnahme darstellen werden.“
Aber in der Zwischenzeit gibt es genügend Faktoren die den Silberpreis unterstützen, sagte Morgan. Ein Schlüsselfaktor wird sicher das Interesse der Anleger sein, Silber und andere Edelmetalle als sicheren Hafen zu besitzen, besonders bei den vielen Problemen, die sich aktuell im Finanzsektor aufwerfen.
„Täglich kommen mehr Leute in den Silbermarkt,“ sagte Morgan.
Das wurde erst diesen Sommer recht deutlich, als die Bestände des größten Silber Exchange Traded Fund – der iShares Silver Trust – die 200 Millionen Unzen Marke knackte, sagte er. Bevor es die ETFs gab, meinte er, war die institutionelle Nachfrage am Silbermarkt beschränkt, also abgesehen vom Future Markt oder dem Besitz von Aktien großer Minenunternehmen.
„Ich glaube, dass diese starke Nachfrage nicht nur auf der institutionellen Seite, sondern auch im Einzelhandel anhalten wird“, sagte er. „Und das dies die Preise – auch bei Gold- nach oben treiben wird.“
“Es wird nicht nur eine Frage der industriellen Nachfrage sein. Es wird hauptsächlich um die Investitionsnachfrage gehen.“
Trotzdem ist es natürlich so, dass sich die Angebots- und Nachfragefundamentaldaten auf dem Silbermarkt schon seit Jahren sehr stark präsentieren, und das schließt den wachsenden Verbrauch der Industrie mit ein, meinte Morgan.
“Beginnend mit dem Jahr 1990 bis durchgehend 2005, hatte der Markt mit einem Angebotsdefizit zu kämpfen, will heißen, dass die weltweiten Minenaktivitäten die Nachfrage nicht stillen konnte“, sagte er.
So haben verschiedene Studien gezeigt, dass die überirdischen Silberlager von 2 Milliarden Unzen auf ungefähr 500 Millionen geschrumpft sind, sagte er.
Gold, das nicht in der gleichen Weise verbraucht wird wie Silber, kann Bestände vorweisen, die der geschätzten Produktion von 40 Jahre entsprechen, sagte Morgan. „Auf dem Silbermarkt finden sie weniger Metall als die Produktion der letzten 10 Monate.“
Besonders ging er auf die gestiegene Verwendung von Silber in elektronischen Produkten ein. Dazu gehören zum Beispiel Laptops, Flachbettbildschirme, Handys und Mikrowellen.
“Silber ist wahrscheinlich der beste Technologiewert in den sie investieren können.” sagte Morgan. Später fügte er dem hinzu, „Im Grunde steckt in jedem elektronischen Gerät ein bisschen Silber.“
Die Silbernachfrage wird höchstwahrscheinlich weiter ansteigen, weil aufstrebende Volkswirtschaften wie China und Indien sich weiterentwickeln und damit auch mehr elektronische Produkte konsumieren werden, sagte Morgan.
„Ich gehe fest davon aus, dass die industrielle Nachfrage weiterhin ansteigen wird“, meinte er.
Zudem wird Silber in den Radio Frequency Identification (RFI) Chips verbraucht, die zunehmend im Einzelhandel bei einer ganzen Bandbreite von Produkten zum Einsatz kommen.
„In jedem einzelnen steckt nur ein kleines Körnchen Silber“, sagte Morgan. „Aber bis Ende 2010 wird es davon mehr als 13 Milliarden geben. Und die werden praktisch alle irgendwann irgendwie auf Mülldeponien landen. Wenn Sie sich das mal ausrechnen, dann ist das ein ganzer Batzen Silber, der da jedes Jahr aufs Neue weggeschmissen werden wird.“
Einige Marktbeobachter werden davon ausgehen, dass eine Abschwächung der Wirtschaft, induziert durch die Kreditkrise, sich automatisch auch auf die Silbernachfrage niederschlagen wird. Aber sollte es zu einer solchen konjunkturellen Krise kommen, dann wird davon auch das Silberangebot betroffen sein, meinte Morgan. Schlechtere Wirtschaftsbedingungen könnten zu einem verminderten Abbau von Basismetallen führen, was wiederrum weniger Silber bedeuten würde.
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