Edle Zeichen
Edle Zeichen
von David Morgan
5. Juni, 2008 Es ist unmöglich, irgendetwas unter einem einzigen Gesichtspunkt zu betrachten, wenngleich sich eine sorgfältige Beobachtung auszahlt, vor allem bei Signalen, welche von den Finanzmärkten ausgehen. Heute, am Donnerstag den 5. Juni habe ich bemerkt, dass der Goldpreis den ganzen Tag gefallen ist, die Goldminenaktien sich jedoch halten konnten. Für Silber war es ein ziemlich guter Tag und die meisten Aktien aus dem Silbersektor konnten um zwei oder drei Prozent zulegen. Wenn der Goldpreis fällt und die Goldaktien Stärke zeigen, dann ist das normalerweise das Ergebnis der Eindeckung von Leerverkäufen. In der Tat sind die heutigen Preisbewegungen höchstwahrscheinlich darauf zurückzuführen.
Viele der im Edelmetallsektor investierten Anleger haben den Umstand beklagt, dass die Metallpreise sich besser als die Bergbauaktien, speziell die der Juniorgesellschaften, entwickelt haben.
In der Maiausgabe des Morgan Report habe ich geschrieben: „Jetzt ist wieder die Zeit, in welcher die Geschäftsberichte veröffentlicht werden und viele der produzierenden Unternehmen haben über sehr gute Margen berichtet, viel besser, als im Vorjahresquartal. Der Markt nimmt diese exzellenten Neuigkeiten mit einem großen Gähnen auf und dies muss kommentiert werden. Es ist lediglich eine Frage der Zeit, bis die Wall Street auf die Tatsache aufmerksam wird, dass viele der führenden Unternehmen aus dem Gold- und Silbersektor (wie diese, welche wir jeden Monat in unserem Brief besprechen) profitabel arbeiten. Was die Kurse treibt, sind Profite und ist es ganz einfach so, dass dieser Umstand nicht für alle Zeiten ignoriert werden wird.
Zum Beispiel, Silver Wheaton Corp. (TSX, NYSE:SLW) gab einen Rekord-Nettogewinn von 27,9 Mio. US$ und einen operativen Cash-Flow von 33,1 Mio. US$ für das erste Quartal 2008 bekannt. Newmont und andere haben ebenfalls ausgezeichnete Gewinne gemacht. Wie ich bereits im August 2007, als die Kreditkrise die Märkte zu überschatten begann, gesagt habe, haben einige Unternehmen ihren (vorläufigen) Boden bereits gesehen und es ist an der Zeit, zu kaufen. Zu dieser Zeit war ich der Meinung, dass einige der „besseren“ Juniors ebenfalls ihren Boden gesehen hatten. Rückblickend scheint es, als ob lediglich die Top Tier Unternehmen ihren Boden im August erreicht haben. Es ist sehr schwer, ein Junior-Unternehmen zu finden, dessen Aktienkurs sich nicht auf oder in der Nähe des Tiefs vom August befindet.
Letzten Monat fokussierten wir uns auf die gegenwärtige Korrekturphase bei den Edelmetallen. Einige sind nach wie vor der Auffassung, dass die Korrektur nahezu abgeschlossen ist und der Silber- und Goldpreis in kurzer Zeit ihre Höchststände wieder erreichen werden. Wir sehen das anders und erwarten, dass sich die Korrekturphase mindestens noch drei bis sechs Monate hinziehen wird. Jetzt ist die Zeit, Positionen bei Aktien aufzubauen, welche sie bevorzugen.
Eines der klarsten Zeichen für ein Ende der Korrektur wird sein, wenn Aktien aus dem Edelmetallbereich nicht mehr fallen, obwohl die Preise der Edelmetalle weiter zurückgehen. Anders ausgedrückt, sehe ich die Edelmetallaktien einen Boden bilden, bevor dies auch bei den Edelmetallen selbst der Fall sein wird. Falls wir mit unserer Einschätzung falsch liegen und der aktuelle sell-off nur von kurzer Dauer ist, werden wir sie umgehend informieren.“
Heute könnte der Tag sein und danach wieder nicht. Der Punkt ist, die traditionelle Sommerschwäche bei den Edelmetallen in Bester Weise zu nutzen, weil die kommenden Monate und Jahre eine Zeit sein werden, in welchen man große Gewinne aber auch große Verluste einfahren kann, je nachdem, wie man sich positioniert hat.
Viele, die ihre Füße in das „Wasser der Edelmetalle“ gesteckt haben, fanden die Temperatur ungemütlich und haben den Pool wieder verlassen. Es gibt viele „Gründe“ so zu handeln, vor allem, weil viele aus der Industrie bereits von einer Blasenbildung sprechen.
Meiner Ansicht nach handelt es sich nicht um eine Blase sondern zeigt lediglich die Skepsis der meisten Investoren gegenüber Gold und Silber. Sie wollen „auf der sicheren Seite“ sein und bleiben deshalb im allgemeinen Aktienmarkt investiert und meiden den Rohstoffsektor. Das wird sich ändern und ich erwarte ein viel größeres Interesse am Goldmarkt, sobald der Preis des Metalls der Könige die Marke von 1,000 US$ übersteigt.
Ich bin der Überzeugung, dass bei Preisen zwischen 1,000 und 1,500 US$/Unze mehr Gold gekauft wird, als dies bei Preisen zwischen 500 und 1,000 US$ der Fall war. Investoren kaufen nicht am Tief und verkaufen am Hoch sondern warten, bis die Sache ins laufen kommt um dann einzusteigen.
Sie wollen einen Beweis? Schauen Sie einfach auf die Technologieblase, die meisten stiegen ein, als die NASDAQ über 8,000 Punkten notierte und weiter stieg. Die meisten Investoren werden meiner Meinung nach Gold und Silber erst dann unwiderstehlich finden, wenn wir die Phase des Optimismus erreichen und während der finalen Euphoriephase wird fast jeder sagen, „diesmal ist alles anders.“ Denken Sie daran, je mehr sich die Dinge ändern, desto mehr bleiben sie gleich.
David Morgan
E-mail: ibtimes@silver-investor.com Dieser Beitrag wurde nicht geprüft, silberinfo übernimmt keine Verantwortung für Angemessenheit oder Genauigkeit dieser Mitteilung. (07.06.2008 si/as/tw) Quelle: www.silver-investor.com / silberinfo.com
