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Das Prinzip der Ersetzbarkeit - von Ted Butler.

Wir alle sind vertraut mit dem Prinzip der Ersetzbarkeit. Nach diesem Prinzip kann man die eine Sache durch die andere solange ersetzen, wie dadurch kein dramatischer unterschied in der Qualität entsteht, um so Geld zu sparen. Oder anders gesagt, wir versuchen immer mehr Leistung für unser Geld zu bekommen. Als Verbraucher sind wir die ganze Zeit damit beschäftigt Sachen zu ersetzten, immer auf der Suche nach dem besten Produkt oder Dienstleistung. Ob es sich da nun um Ding mit einem großen Preisschildchen oder mit einem kleinen handelt ist egal, wir suchen immer nach der besten Anlage unseres Geldes.
Auch Unternehmen halten sich an das Konzept der Ersetzbarkeit, um so die besten Ergebnisse zu erzielen. Der kommerzielle Käufer wird den überlegenen Wert, Qualität oder Dienstleistung wählen, wenn ähnliche Ergebnisse damit erreicht werden können. Was Wirtschaftsgüter anbelangt ist das Gesetz der Ersetzbarkeit wohl das wichtigste von allen. Es ist integraler Bestandteil unserer freien Marktwirtschaft. Wenn es günstiger ist ein anderes Futtermittel für das Vieh zu verwenden, oder Schweinefleisch billiger als Hühnerfleisch ist, oder man mit Erdgas besser wegkommt statt mit Rohöl, dann werden die, denen es möglich ist, das eine durch das billigere ersetzen. Das geschieht insbesondere so bei allen von der Industrie verwendeten Metallen. Wenn ein Metall zu teuer wird, im Vergleich zu anderen Materialien oder Prozessen mit den gleichen Ergebnissen, dann wird immer versucht werden etwas zu ersetzten. Mann kann sich diesem Prinzip nicht entziehen, und damit könnte es große Auswirkungen auf den Silberpreis der Zukunft haben.
Natürlich, wenn der Preis zu hoch wird, wird auch Silber durch andere Metalle ersetzt werden. Normalerweise aber wird Silber in so geringen Mengen eingesetzt, dass man meistens davon ausgehen kann, dass es recht preisunabhängig ist. Es macht nur einen so kleinen Anteil des Gesamtpreises aus, dass Silber sehr weit steigen kann, bis doch nach Alternativen gesucht werden muss. Am wichtigsten noch, dass alle Statistiken für Silber zeigen, dass stetig neue Anwendungsgebiete gefunden werden und das Wachstum der Weltmärkte jeglichen Rückgang der Nachfrage durch Substitution wettmachen. Silber hält wohl von allen Metallen der Substitution am besten Stand.
Basierend auf dieser eisernen Regel der Ersetzbarkeit, bitte ich sie noch einen weiteren bullischen Faktor in Betracht zu ziehen, der einen gravierenden Einfluss auf den Silberpreis haben könnte. Ich glaube, dass es eine solche Substitution gibt, die den Silberpreis bis zum Mond treiben könnte. Damit meine ich, wenn Investoren anfangen Gold durch Silber auszutauschen.
Sie haben wohl oft schon gehört wie Silber als „das Gold des armen Mannes” beschrieben wurde. Diesen Ausdruck mochte ich noch nie, und benutze ihn auch nie, denn er impliziert, dass Gold besser als Silber wäre. All die Jahrzehnte in denen ich mich mit Silber beschäftigt habe, sagen mir, dass dies nicht der Wahrheit entspricht. Desweiteren sind viele der Personen, die in Silber investiert haben (z.B. Waren Buffet), wohl sehr weit davon entfernt arm zu sein. Am 15. Juli gab es eine Titelgeschichte in der New York Times über die wirklich reichen US-Amerikaner der letzten 150 Jahre. Buffett und Bill Gates waren die einzige die noch leben auf der Liste der 30, auch genannt wurden Rockerfeller, Vanderbilt, Astor, Carnegie und den Mellons, sowie zwei deren Namen ich noch nicht kannte (Fair und Flood), die alle ihren Reichtum Silber verdankten. In der Tat das Gold der Armen Leute.
Nichtsdestotrotz liegt immer ein Funken Wahrheit in solchen uralten Sprichwörtern. Und genau dieser Funken Wahrheit ist ein neuer und auch starker bullischer Faktor, der für Silber sprich - die Ersetzbarkeit. Zu einem bestimmten Zeitpunkt und zu einem bestimmten Preis werden einige Investoren ihre Anlagen von da ab in Silber, Anstelle von Gold, tätigen. Die meisten dieser Investoren werden Neulinge auf dem Gebiet der Edelmetalle sein. Ihre Hauptmotivation wird die spannende Preisentwicklung sein.
Vor kurzen hat der erfahrene Marktanalytiker und Herausgeber, Richard Russel über etwas geschrieben, dass auch ich “tief in meinen Knochen verspüre“. Er schrieb, dass er wegen verschiedener sich abzeichnender Trends der Meinung ist, dass die Welt sich auf einen rekordverdächtigen Blow-Off für alle Anlagearten hinbewegt, der uns den Atem nehmen wird.
In letzter Zeit hat man immer wieder etwas von einer Spekulationsblase am Rohstoffmarkt gehört. Zwei der wichtigsten Kriterien für so eine Spekulationsblase sind: umfassende Beteiligung der Öffentlichkeit und übermäßige Leverage, oder die Aufnahme von Darlehn zum Ankauf des Anlagegegenstandes. Keines dieser beiden Zutaten scheint dieser Tage auf irgendein Metall zutreffen, aber ich gehe fest davon aus, dass sie zu einem Zeitpunkt in der Zukunft eine Rolle spielen werden.
Dann wenn dieser Blow-Off für Anlagegegenstände stattfindet, gibt es wenig Zweifel darüber, dass Gold beteiligt ist. Immerhin ist Gold, was Anlagezwecke angeht, der am weitesten verbreitete Rohstoff. Es gibt Millionen von Investoren die Milliarden von Unzen besitzen. Zusammen geht der Wert allen Goldes in die Trillionen. Gold ist groß im Geschäft und man kann es zudem auch anfassen. Es ist auch teuer. Es gibt nicht viele Rohstoffe die im 3stelligen Bereich pro Unze liegen. Wenn der Goldpreis Teil dieses Blow-Offs wird, dann wird es logischerweise noch teurer werden.
Seit tausenden von Jahren denken die Leute dieser Welt so ziemlich das gleiche über Gold und Silber. Die beiden sind eingängliches Paar das einfach zusammengehört. Es ist nicht Gold und Platin, oder Gold und Palladium, sondern eben Gold und Silber. Dem liegt nicht irgendein x-beliebiges Research, oder irgendetwas anderes das ein Marktanalytiker geschrieben hat, zugrunde. Gold und Silber als Paar, dass ist etwas was tief in den Köpfen der meisten Leute verwurzelt ist.
Dann wenn der Goldpreis nach oben rasen wird, wird dies auch seine Auswirkungen auf Silber haben. Da Gold sowieso schon als sehr teuer im Vergleich zu Silber eingestuft wird, wird jede Steigerung des Goldpreises diese Empfindung nur verstärken. Sagen wir einfach mal Gold steigt auf $900 pro Unze. Selbst wenn Silber auf $30 steigt, werden die Leute es immer noch als wesentlich billiger einschätzen. Und das ist der springende Punkt. Käufer die neu am Markt sind, und somit allein durch den Preis beeinflusst werden, würden wohl argumentieren, dass sie für die gleiche Geldmenge 30mal mehr Silber kaufen können. Solche Käufer wären alleine daran interessiert wie viel Profit sie für wie viel Geld aus Silber herausschlagen können.
Jeder Anstieg des Goldpreises, der die Leute dazu bewegt Silber (welches ja die einzig wirkliche Alternative darstellt)zu kaufen, würde einen unverhältnismäßig großen Einfluss auf den Silberpreis haben. Einfach weil es im Vergleich zu Silber so viel mehr Gold auf der Welt gibt, in das investiert werden kann. Ob nun in Unzen oder in Dollar ausgedrückt, wenn die gleiche Menge an Geld in beide fließt, werden die Auswirkungen auf Silber wesentlich stärker sein. Diese unverhältnismäßigen Auswirkungen auf das Preisgeschehen am Silbermarkt würden sehr wahrscheinlich zu weiteren Käufen anregen.
Das Prinzip der Ersetzbarkeit unterscheidet sich von den vielen anderen Gründen warum ich bisher Silber über Gold gestellt habe. Diese Gründe waren unter anderem die Erschöpfung der Silberlagerstände im Gegensatz zu den stetig wachsenden Goldbeständen. Auch wird Silber für immer mehr industrielle Zwecke genutzt, Gold hingegen findet kaum Anwendung. Ich sehe auch einen unausweichlichen Versuch der industriellen Verbraucher Silber bei Knappheit zu horten, was die Engpässe noch verschlimmert. Zudem allem kommt noch die Tatsache das Silber wesentlich stärker manipuliert wird als Gold; Grund dafür sind die einzigartigen und rekordverdächtigen konzentrierten Short-Positionen an der der COMEX.
Letztendlich läuft es drauf hinaus für sich die Anlage zu finden, bei der sie in Prozenten ausgedrückt die beste Performance finden. So einfach ist das. Genau deswegen hab ich persönlich noch nie eine Unze Gold besessen. Natürlich spekuliere ich auch mit Gold und ich interessiere mich auch für Explorationsgesellschaften für Gold, in Verbindung mit Silber und anderen Mineralien. Ich beobachte den Goldmarkt auch sehr genau, genauer als wohl die meisten. Wenn es Silber nicht gäbe, würde ich Gold besitzen.
Die Schlussfolgerungen aus dem Prinzip der Ersetzbarkeit sollten klar sein. Wenn es einen Gold-boom geben sollte, wird der Investor von Morgen sich auch auf Silber stürzen, und damit den Silberpreis auf eine unverhältnismäßige Weise beeinflussen. Der Silberkäufer von Heute hat hier in Hinblick auf das Preisgeschehen von Morgen eindeutig den Vorteil, aber nur dann wenn er auch Heute Silber kauft und nicht wartet bis das Prinzip der Ersetzbarkeit Anwendung findet.Inflation der Anlagen Der Newsletter Herausgeber Richard Russels schrieb vor kurzen, “ Ich glaube wir begeben uns langsam in die international dritte Phase des Bullenmarktes. Die dritte Phase ist die hochgradig spekulative Phase. In der dritten Phase des Bullenmarktes, können Aktien schneller und höher steigen als in den ersten beiden zusammen….
“Diese dritte Phase wird sich nicht auf Aktien alleine beschränken. Es wird auch alle Wirtschaftsgüter einschließen, wie Gold, Silber, Diamanten, Kunst, Sammelgegenstände, ausgewählte Immobilien mit einem Schwerpunkt auf kommerzielle Immobilen, Hotels, und Häuser an allen Küsten dieser Erde – und natürlich Aktien.


“Die dritte Phase wird durch Unmengen an Fiat-Währung angetrieben werden, durch ungewöhnlich niedrigen Zinssätzen, durch die modernen Kommunikationsmöglichkeiten und die Spitzentechnologie – zusätzlich noch Massenpsychologische Faktoren wie Habgier und „ein gutes Gefühl haben“, unterstützt durch eine allgemein positive Stimmung in Hinblick auf Spekulation, die nicht nur das große Geld sondern auch die Massen interessiert. Das wird ein Ereignis, dass es pro Generation nur einmal geben wird – und zwar so groß wie es die Geschichte noch nie erlebt hat.“
“In jedem großen Bullenmarkt gibt es normalerweise immer einen Überraschungsmoment. Wird es so eine Überraschung auch geben, wenn die dritte Phase so richtig in Gang gekommen ist? Eine Sache kommt mir da in den Sinn (wobei das nur eine Vermutung ist). Silber, dass momentan zu einem absurd niedrigen Preis unter $13 die Unze verkauft wird, könnte hier für Überraschung sorgen.“ Eine kurze Antwort Lieber Mr. Cook:
“I lese immer die Ted Butler Kommentare, die auf Investment Rarities Market Updates veröffentlicht werden.
“Ich versteh einfach nicht wie diese angebliche Manipulation den Silberpreis nach unten drück indem sie short gehen. Diese Leute sind doch nicht dumm. Glauben sie nicht an Mr. Butlers Ausführungen zu den Themen Erschöpfung der Lagerbestände und der Tatsache, dass immer noch mehr Silber verbraucht wird als Produziert werden kann. Wenn sie es doch glauben, warum kaufen sie dann kein Silber, behalten es und schauen zu wie die Preise in den Himmel steigen?“
“Herr Butler schreibt sehr überzeugend, keine Frage, aber ich verstehe einfach nicht wieso die Short-Verkäufer den Markt manipulieren sollten.
“Bitte helfen sie mir dabei die Situation zu verstehen. Ich könnte mir vorstellen, dass es auch andere Leser gibt, mit dem gleichen Problem. Ich jedenfalls kenne mindestens noch zwei weitere. Ich denke, wenn sie das noch genauer erklären könnten, hätten sie wieder ein paar Käufer mehr.
Die Antwort von Ted Butler -
“Man kann den Manipulierenden vieles Attribute Zuschreiben, aber dumm würde ich als aller letztes mit aufnehmen. Über viele Jahre konnten sie den Markt kontrollieren weil sie wussten, wie sie die technisch orientierten Fonds (die Gruppe auf der anderen Seite des Marktes) austricksen konnten. Die Manipulierenden (die kommerziellen Händler) machten ein Vermögen indem sie die Preise zu ihren Gunsten nach oben und unten beeinflussten. Allerdings sind sie dabei zu lange short geblieben und noch dazu in Größenordnungen die nicht so leicht zu bedienen waren. All das kann man durch die COTs bestätigen.
“Diese kommerziellen Händler/Manipulierenden würden sehr, sehr gerne Silber kaufen und den Preis nach oben gehen lassen, wenn sie nur könnten. Aber das können sie nicht, einfach aus dem Grund, weil es einfach niemanden gibt der ihnen signifikante Mengen verkaufen könnte. Wer könnte denn den Manipulierenden, zu dem jetzigen Preis, die hunderte Millionen Unzen, mit denen sie gewöhnlich handeln, verkaufen? Genau wie in diesem alten Witz an der Wall Street: „verkaufen? an wenn den?“, oder in diesem Fall: „kaufen? Von wem den?
Tatsächlich ist es dieser Mangel an seriösen Verkäufern, der für den momentanen Stillstand und die Zwickmühle in der sie sich befinden verantwortlich ist. Sie haben riesige konzentrierte Short-Positionen, die sie nicht einfach billig an irgendwen anders abstoßen können. Sie können sie auch nicht einfach zurückkaufen, weil das die Preise deutlich nach oben gehen ließe. Alles was sie tun können ist auf Zeit spielen, und genau das tun sie gerade auch. Aber früher oder später, wird das ein Ende haben müssen, weil die Fundamentalwerte für Silber täglich besser aussehen. Natürlich werden sie gut investiert sein wollen, bevor das passiert. Das heißt aber, dass sie sich darauf einstellen müssen das Ganze auszusitzen. Aber wir reden hier von der Möglichkeit solcher phänomenaler Gewinne, dass ein bisschen Geduld kein Problem sein sollte. Es kann jeder Zeit zum Ausbruch nach oben kommen, also ist Abwarten und Tee trinken sicher kein guter Ratschlag.